16/4 美国关税变化不断 市场静观 原油走势平稳仅小跌0.3%

原油期货价格周二 (15 日) 基本上没有变化，投资者消化了美国总统川普反复加征关税的最新消息，并试图判断美中贸易战会在多大程度上削弱全球经济成长和石油需求。

• Brent 原油期货下跌 21 美分或 0.3%，收每桶 64.67 美元。

• 美国西德州中质原油 (WTI) 期货下跌 20 美分或 0.3%，收每桶 61.33 美元。

美国贸易政策摇摆不定，为全球石油市场带来了不确定性，并促使石油输出国组织 (OPEC) 周一下调了需求预期。

国际能源总署 (IEA) 周二预测，由于担心川普贸易关税对经济成长的影响，2025 年全球石油需求成长速度将降至 5 年来的最低水准。

关税不确定性导致瑞银、法国巴黎银行和汇丰银行等多家银行下调原油价格预测。

瑞银分析师 Giovanni Staunovo 表示：「如果贸易战进一步升级，我们的下行风险情景——即美国经济衰退加剧和中国经济硬着陆——可能导致未来几个月 Brent 原油交易价落在每桶 40-60 美元区间。」

对川普关税的担忧，加上 OPEC+(石油输出国组织及其俄罗斯等产油盟友) 增加供应，已导致本月迄今油价暴跌约 13%。

川普周一称正考虑修改对从墨西哥和其他地区进口汽车征收 25% 关税的计画，令油价获得一些支撑。

能源咨询公司 Gelber and Associates 分析报告指出：「美国政府宣布了多项相互冲突的关税政策变化，先是电子产品可豁免，后来称只是暂时豁免，接着又说要修改对汽车和汽车零部件征收的 25% 关税。」

在美国，银行高层警告称，如果川普贸易政策引发的动荡持续下去，消费者支出将面临巨大风险。

因能源产品成本下降，美国 3 月进口价格意外下跌，这是川普全面关税生效前通膨正在消退的最新迹象。然而，一些分析家担心，川普的关税政策可能会推高通膨，使联准会难以降低利率。

联准会和其他央行利用更高的利率来对抗不断上升的通货膨胀，通货膨胀会增加消费者成本，并可能降低经济成长和能源需求。

尽管川普推行支持石油钻探的政策，但美国能源资讯署 (EIA) 预测，美国石油产量将在 2027 年达到每天 1400 万桶的峰值，并将维持这一水准到 2030 年末，然后迅速下降。

美国石油协会贸易集团 (API) 周二晚间公布，上周 (4/11 止) 美国原油库存意外增加 240 万桶

报告发布后，美国基准原油 WTI 期货近期交易价为每桶 61.52 美元，较当日收盘价 61.33 美元上升。

另外，API 数据显示，上周汽油库存减少约 300 万桶，而馏分油库存（包括柴油和暖气油在内的燃料类别）减少 320 万桶。

分析师先前预测，上周美国原油库存下降约 100 万桶。相比之下，去年同期增加 270 万桶，过去五年（2020-2024 年）平均增加了 420 万桶。

中国是仅次于美国的世界第二大经济体，由于工厂在最新一轮美国关税生效前紧急出货，中国 3 月出口大幅成长，但中美贸易战升级使工厂和经济成长的前景变得黯淡。

中国国务院总理李强呼吁中国出口商实现市场多元化，以应对「深刻」的外部变化，并誓言更大力支持国内消费。

欧洲方面，欧洲央行表示，一些银行上一季缩限信贷渠道，并预计将继续收紧信贷标准，因为川普的关税措施导致人们对经济前景的担忧加剧。

欧洲最大的经济体德国，4 月投资人信心出现自 2022 年俄罗斯入侵乌克兰以来的最大跌幅，这同样是由于美国关税引发的不确定性。