1/5 人民币兑美元汇率的韧性 掩盖了兑其他货币走弱势头

随着美元走弱人民币本月松了口气，但兑其他贸易伙伴货币却走软，这给面临美国高额关税的中国出口些许优势。

彭博一个衡量人民币贸易加权强弱程度的追踪指标显示，人民币兑中国贸易伙伴的货币4月势将下跌2.7%，创下2019年以来的最大降幅。在与美国的贸易紧张局势没有缓和迹象的情况下，这可能有助于增强中国出口对欧洲等其他贸易伙伴的吸引力。

人民币兑美元收复了美国总统唐纳德·川普宣布对等关税之后的大部分失地；由于投资者押注他混乱的贸易政策将把美国经济拖入衰退，美元遭到抛售。不过人民币的反弹还是落后于欧元等其他货币，导致人民币兑其他贸易伙伴货币下跌。

美元兑人民币汇率的相对稳定或多或少可能是北京方面想要的状态，因为若人民币大幅反弹，可能会在这个不合适的时间点上损害中国出口。川普已经指责北京操纵汇率来抵消关税，让人民币急剧贬值也可能不利于中美可能进行的贸易谈判。

法国巴黎银行大中华区外汇利率策略主管王菊表示，中国或许正在软性地将人民币与美元挂钩，中国央行更愿意看到人民币兑一篮子货币贬值，以此作为一种管理关税影响有效、破坏性较小的方式。

她说，这种趋势可能会延续，人民币需要继续跑输一篮子货币，才能抵消关税的潜在影响。