25/3 大行齐唱好大宗商品 高盛料减息潮下铜、黄金及原油回报最佳

高盛发表报告，指在欧美央行今年启动减息预期下，将支持工业及消费者需求，大宗商品价格有望上升，与麦格理及凯雷集团看法一致。 该行称，随着借贷成本下降、制造业复苏、地缘政治风险持续，投资原材料今年回报有望达15%。该行料铜、铝、金及石油产品价格上升，不过吁投资者审慎选择，因升势料不具普遍性。 今年首季主要大宗商品温和上升，原油走高，金价创新高，铜价突破每吨9,000美元。随着通胀放缓，欧美央行已暗示将减息。而中国亦加大政策力度支持经济复苏。 报告提及，留意到在非衰退情境下美国减息，将会推升商品价格，当中金属所受刺激最大(特别是铜及黄金)，其次是原油。重要的是，对原材料价格的正面影响将随时间增加，因宽松金融环境带来的增长传导。 高盛对今年底铜价预测为每吨1万美元，铝每吨2,600美元，金价料见每安士2,300美元。高盛对大宗商品的审慎乐观看法与其他市场分析一致。麦格理本月较早时间指，商品进入了新一波上升周期，受惠供应收紧及全球经济上行驱动。而前高盛高层、现任凯雷集团的Jeff Currie亦看好商品价格。此外，摩根大通亦提出金价具上行空间。