1/5 人民幣兌美元匯率的韌性 掩蓋了兌其他貨幣走弱勢頭

隨著美元走弱人民幣本月松了口氣，但兌其他貿易夥伴貨幣卻走軟，這給面臨美國高額關稅的中國出口些許優勢。

彭博一個衡量人民幣貿易加權強弱程度的追蹤指標顯示，人民幣兌中國貿易夥伴的貨幣4月勢將下跌2.7%，創下2019年以來的最大降幅。在與美國的貿易緊張局勢沒有緩和跡象的情況下，這可能有助於增強中國出口對歐洲等其他貿易夥伴的吸引力。

人民幣兌美元收復了美國總統唐納德·川普宣布對等關稅之後的大部分失地；由於投資者押注他混亂的貿易政策將把美國經濟拖入衰退，美元遭到拋售。不過人民幣的反彈還是落後於歐元等其他貨幣，導致人民幣兌其他貿易夥伴貨幣下跌。

美元兌人民幣匯率的相對穩定或多或少可能是北京方面想要的狀態，因為若人民幣大幅反彈，可能會在這個不合適的時間點上損害中國出口。川普已經指責北京操縱匯率來抵消關稅，讓人民幣急劇貶值也可能不利於中美可能進行的貿易談判。

法國巴黎銀行大中華區外匯利率策略主管王菊表示，中國或許正在軟性地將人民幣與美元掛鉤，中國央行更願意看到人民幣兌一籃子貨幣貶值，以此作為一種管理關稅影響有效、破壞性較小的方式。

她說，這種趨勢可能會延續，人民幣需要繼續跑輸一籃子貨幣，才能抵消關稅的潛在影響。