8/4 道指跌1,700點後V彈 納指倒升收市

美股劇烈波動，道瓊斯指數低開約1200點後曾加深至1,700點，早市曾傳出美國總統特朗普考慮暫停除中國外的關稅90日，大市V形反彈，三大指一度倒升，然而升勢只維持數分鐘，隨着白宮否認消息，大市亦回落。特朗普其後更發文要求中國撤回34%的服復關稅，否則會在星期三起加徵50%的關稅。大市在午後站穩陣腳，納斯達克指數收市微升，道指則跌約350點。

美元轉強，債市急跌，10年期國債息率升17點子收市。比特幣一度跌破7.5萬美元，其後收復部分失地。商品方面，油價繼續下探，紐約期油一度跌破59美元水平。其後美國宣布與伊朗直接會談，油價稍為回穩，但難免第三日大跌。為避免關稅的黃金買盤繼續拆倉，紐約期金跌穿3,000美元收市。

4月7日（星期一）市况

l 道瓊斯指數 跌349.26點或0.91%，報37,965.60點。

l 標普500指數 跌11.83點或0.23%，報5,062.25點。

l 納斯達克指數 升15.48點或0.10%，報15,603.26點。

l 紐約5月期油 收報60.70美元一桶，跌1.29美元或2.1%。

l 紐約6月期金 收報‎2,973.6美元一盎司，跌61.8美元或2.0%。

l 比特幣 截至美東時間下午4時半報78,538.58美元，跌930.42美元或1.17%。

l 美國10年期國債息率 收報4.155厘，升17.0點子。

Tesla未能逆轉勝，跌2.5%收市，人稱「Tesla大好友」的Wedbush分析師Dan Ives對其「死心」，下調目標價近半，由550美元降至315美元。Ives抨擊馬斯克因為參與全球政治而自製品牌危機，而特朗普的關稅政策勢將衝擊這美國品牌在中國的銷情，中國消費者可能會轉向國產電動車如比亞迪等。

蘋果跌3.6%，連跌3日，市值失去6400億美元，有報道指公司連夜將儲存在中國的iPhone轉移至印度，以減低關稅的衝擊。不少科技股轉跌為升，英偉達升3.5%收市，亞馬遜和Meta升超過2%。銀行股反彈，美銀升3.5%，摩根大通升近2%。

大市消息不絕，白宮經濟顧問Kevin Hassett指美國總統特朗普考慮除中國外的國家暫停關稅90日，不過白宮很快便指出那是「假新聞」。

特朗普星期一發文警告，除非中國取消對美國商品徵收的34%的報復性關稅，否則美國將從4月9日起，對中國加徵額外的50%關稅。他更指出，與中國要求會晤的所有談判都將終止。財長貝森特表示，中國選擇「透過對先前的負面行為進行報復和加倍努力孤立自己」。

另一方面，美國對其他國家的貿易談判正如火如荼。特朗普說，世界各國正在與我們商討，他早上與日本首相（石破茂）會談。特朗普指示貝森特和美國貿易代表與東京展開談判。

歐盟對美國採取「又砌又傾」的態度。歐盟委員會主席馮德萊周一透露，歐盟已向美國提出對工業品互免關稅。特朗普表示，歐盟的回應仍然不足夠。白宮貿易顧問納瓦羅回應指，歐盟提出削減關稅是「良好的開端」，但更大的問題在於非關稅領域「作弊」。

他呼籲歐盟放棄19%的增值稅。不過歐盟貿易和經濟安全委員塞夫科維奇強調，歐盟無意改變或廢除增值稅(VAT)，美國政府將其視為對美國出口的「非關稅壁壘」。

另外，歐盟第一階段針對美國關稅的反制措施將於本周三投票，並將於4月15日生效，第二部分將於5月15日生效。服復措施關稅覆蓋價值3,800億歐元的歐盟出口產品的約70%，金額不及美國對歐盟的關稅總值。

重量級投資者群起抨擊關稅政策，但亦有分析開始在「估底」。DoubleLine總裁Jeffrey Gundlach估計，標普可能在4,500點附近見底，但投資者仍然需要保守行事。

摩根大通前首席美股策略師Marko Kolanovic估計，「特朗普認沽期權」的「行使價」約在標指4,800點水平，較目前水平低約半成，之後他或很快迫於市場壓力而出手干預。

「他開始意識到他基本已輸了。」Kolanovic說：「從他的肢體語言和周遭客觀發生的事來看，我們已經接近所謂的trump put了。

「因為（關稅政策）不僅不利市場和經濟，實際上也不利特朗普本人。」

高盛策略總監兼金融風險主管Josh Schiffrin表示，對風險資產的態度由負面轉為看好，認為是時候分階段建倉。他認為股市低迷是暫時的，而6至12個月之後，市場有望上升，儘管貿易衝突和衰退仍有風險，但貿易談判和減稅政策可能推動市場強勁反彈。

亦有分析繼續看淡，美股長期好友、Oppenheimer分析師John Stoltzfus下調標指目標，由7,100點降至5,950點，指前景的不明朗是「投資者難以接受的水平」。

摩根士丹利投資總監Michael Wilson表示，如果特朗普政府在關稅問題上保持強硬立場，而且聯儲局繼續不減息，美股投資者則應準備再跌7%至8%。

特朗普的關稅政策受到各方批評，質疑甚至來自特朗普的親近人士。馬斯克在周末批評關稅政策，提出美國可以與歐盟建立「零關稅」以及放寬歐洲和北美間的人民流動限制。他更直指批評納瓦羅，指他從沒建立過甚麼，又暗批其哈佛大學的經濟博士學位是差勁的東西。

納瓦羅說，馬斯克是個賣車的，他只是保護自己的利益，但否認與他不和。

億萬富翁投資者、Omega Advisors總裁Leon Cooperman表示，特朗普政府的關稅是錯誤，估計股市尚未見底，並建議投資者趁高沽貨。 他指出，不可能一夜之間糾正30年來的經濟管理不善，特朗普正在做正確的事情，但他的行動太快了。

貝萊德總裁Larry Fink表示，與他交談過的大多數CEO都認為，美國已踏入衰退。他還警告說，關稅政策破壞世界經濟穩定，股市可能會進一步下跌。

「長遠來看，我認為這更像是一個買入的機會，而不是拋售的時機。」他表示：「但這並不是說股市不會再跌20%。」

Fink又指，通脹可能居高不下，即使預料經濟在未來幾個月放緩，聯儲局今次多減息的可能亦值得懷疑。

摩根大通行政總裁戴蒙表示，關稅可能推高國內和入口商品的價格，拖累本已放緩的美國經濟。

投資者已預期聯儲局今年減息五次（1.25厘）的可能，在利率掉期市場，投資者甚至估計下星期局方有40%機會緊急減息。