07/04 Yen價貶

2022-07-04

金融市場環環相扣,投資者下半年需留意匯市炸彈。專家警告,若日圓兌每美元如「日圓先生」榊原英資所言貶值至150關,即每百日圓兌約5.2港元,重返1990年水平的話,乃下半年全亞洲以至全球最大「黑天鵝」事件!

美匯上半年攀升,已足夠導致一眾亞洲貨幣大跌,尤其日圓上半年累貶近15%。信安資金管理(亞洲)投資策略部主管陳曉蓉預期,日圓走勢仍偏弱,但跌幅料不及上半年。她認為,日本正擔憂日圓過分貶值,或於本季干預匯率,例如把10年期國債孳息率的波動上限,從0.25厘,提高至0.5厘。

恒生銀行首席市場策略員溫灼培強調,投資者要緊盯日圓走勢。他解釋,日本央行堅持將10年期債息壓在0.25厘,所以在繼續無限量買債前提下,日圓兌每美元料繼續向140邁進;若果進一步跌至150,將令亞洲貨幣走弱。

倘匯價突轉強 勢爆拆倉潮

溫認為,現時市況與25年前亞洲金融風暴相似的地方是,作為亞洲主要貨幣之一的日圓與當年泰銖一樣跌跌不休,故不能小看日圓引爆金融危機的機會。由於不少投資者長期透過日圓進行息差交易,冀透過借「平日圓」再兌成其他貨幣投資賺取息差,要小心一旦日圓突轉強,拆倉潮隨時令金融危機爆發,直言屆時「全部外幣均不用買」!

惟溫亦質疑,金融危機雖存隱憂,但日本會否容許日圓大貶仍是未知數,因匯價未見150水平,當地5月貿赤已達178億美元,創2014年1月來最勁,反映弱日圓未能激活出口,亦令糧食、能源等入口開支大增,形容「物價升但工資躺平,全國皆無着數,因進口通脹更嚴重。」



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